Menú
Capittal Research
Insights de M&A, valoració i fiscalitat corporativa.
Guies pràctiques, anàlisi sectorial i criteris per preparar operacions de compra, venda i valoració d'empreses.
Arxiu publicat
44
33 resultats en Capittal opina.
Últims articles
Archivo de Capittal opina.
33 resultats.
Capittal opina
Capittal opina: com es reparteix el preu entre els socis
El preu d'una venda no es reparteix per percentatge de participació, sinó per allò que cada soci aporta al fet que l'operació es tanqui. El que decideix el repartiment no és l'equitat entre socis: és el pacte de socis que vau signar anys abans, i en particular si inclou una clàusula d'arrossegament.
Capittal opina
Capittal opina: el comprador vol que li financi part del preu
El vendor loan és habitual al mid-market espanyol, però converteix el venedor en el creditor pitjor pagat i pitjor garantit de la seva pròpia venda. Només és acceptable amb garantia executable, interès de mercat, límits a la subordinació i supòsits de venciment anticipat que es puguin activar.
Capittal opina
Capittal opina: les meves despeses personals a l’empresa, abaixen el preu?
Les despeses personals del propietari dins de l'empresa no abaixen el preu per si mateixes: ho fa no poder documentar-les. Una despesa particular identificada i justificada es retorna a l'EBITDA com a ajust de normalització, i una que no es pot explicar es queda dins i es multiplica pel múltiple en contra teva.
Capittal opina
Capittal opina: en vendre l'empresa, cauen els meus contractes, el lloguer i les pòlisses del banc?
Vendre participacions manté viva la mateixa societat, de manera que la majoria de contractes sobreviuen tret que hi hagi clàusula expressa de canvi de control. Els que sí que en tenen (client gran, banc, arrendador i llicències) s'han de revisar abans de sortir al mercat, no en due diligence.
Capittal opina
Capittal opina: del preu a la butxaca, quant cobro realment en vendre l'empresa?
El titular del preu no són els diners que arriben al teu compte. Entre tots dos hi ha el deute financer net, l'ajust de circulant, l'escrow, els honoraris i els impostos.
Capittal opina
Capittal opina: quant temps m'he de quedar a l'empresa després de vendre-la?
La permanència del venedor no la decideix la desconfiança del comprador, sinó el grau de dependència que l'empresa té de tu i la part del preu que queda ajornada. Es negocia amb el preu, s'instrumenta en un contracte propi i es retribueix a part.
Capittal opina
Capittal opina: què signes amb un assessor d'M&A, exclusivitat, cua i com sortir-ne
La carta de mandat decideix quant cobra el teu assessor, durant quant temps i sobre quin import. Els punts que mouen diners són la base de càlcul de l'èxit, l'exclusivitat, la clàusula de cua i les exclusions.
Capittal opina
Guia Capittal opina: totes les decisions en vendre la teva empresa
Vendre una empresa no és una decisió: són unes trenta decisions encadenades, i el preu final el fixen les que es prenen abans que arribi la primera oferta. Aquesta guia les ordena pel moment del procés i dona la resposta curta a cada una, amb l'anàlisi completa a la columna Capittal opina.
Capittal opina
Capittal opina: el comprador abaixa el preu després de la due diligence, què pots fer?
Una rebaixa després de la due diligence només és legítima si hi ha una troballa documentada, quantificada en euros i amb efecte sobre els beneficis futurs. La resta és tàctica, i es respon amb contrapartida o aixecant-se de la taula.
Capittal opina
Capittal opina: puc vendre l'empresa amb una inspecció d'Hisenda o un judici obert?
Es pot vendre una empresa amb una inspecció d'Hisenda o un litigi obert: el comprador rebutja el risc desconegut, no el risc quantificat. La contingència es mesura en tres capes i s'absorbeix amb escrow, indemnitat, ajust de preu o assegurança.
Capittal opina
Capittal opina: tinc dues ofertes per la meva empresa, com sé quina és millor?
El preu del titular no és comparable entre dues ofertes: només ho és l'efectiu net que cobres el dia del tancament, un cop restats deute net, ajust de circulant, escrow, earn-out, despeses i impost. El tram condicionat es valora a part, multiplicat per la seva probabilitat de cobrament i descomptat pel temps i la permanència que exigeix.