Menú
Capittal Research
Insights de M&A, valoració i fiscalitat corporativa.
Guies pràctiques, anàlisi sectorial i criteris per preparar operacions de compra, venda i valoració d'empreses.
Arxiu publicat
44
Arxiu editorial connectat amb sectors, categories i URLs optimitzades per SEO.
Últims articles
Arxiu i noves publicacions.
44 resultats.
Capittal opina
Capittal opina: què signes amb un assessor d'M&A, exclusivitat, cua i com sortir-ne
La carta de mandat decideix quant cobra el teu assessor, durant quant temps i sobre quin import. Els punts que mouen diners són la base de càlcul de l'èxit, l'exclusivitat, la clàusula de cua i les exclusions.
Capittal opina
Capittal opina: el comprador abaixa el preu després de la due diligence, què pots fer?
Una rebaixa després de la due diligence només és legítima si hi ha una troballa documentada, quantificada en euros i amb efecte sobre els beneficis futurs. La resta és tàctica, i es respon amb contrapartida o aixecant-se de la taula.
Capittal opina
Capittal opina: quan vendre una empresa i quan esperar
El millor moment per vendre no el marca el cansament del propietari ni el titular macroeconòmic, sinó el que pot demostrar el negoci: trajectòria d'EBITDA, dependència reduïda del propietari i equip directiu que gestiona sol. Quan el teu moment i el del mercat no coincideixen, mana la preparació de l'empresa.
Capittal opina
Capittal opina: search funds i pimes a Espanya, oportunitat o risc
Un search fund no és un fons ni un industrial: són una o dues persones que compren una sola empresa per dirigir-la, amb inversors darrere i finançament que es tanca al final. Per al venedor això canvia el risc, el calendari i què ha d'exigir abans d'obrir la informació.
Capittal opina
Capittal opina: com es reparteix el preu entre els socis
El preu d'una venda no es reparteix per percentatge de participació, sinó per allò que cada soci aporta al fet que l'operació es tanqui. El que decideix el repartiment no és l'equitat entre socis: és el pacte de socis que vau signar anys abans, i en particular si inclou una clàusula d'arrossegament.
Capittal opina
Capittal opina: el comprador vol que li financi part del preu
El vendor loan és habitual al mid-market espanyol, però converteix el venedor en el creditor pitjor pagat i pitjor garantit de la seva pròpia venda. Només és acceptable amb garantia executable, interès de mercat, límits a la subordinació i supòsits de venciment anticipat que es puguin activar.
Capittal opina
Capittal opina: les meves despeses personals a l’empresa, abaixen el preu?
Les despeses personals del propietari dins de l'empresa no abaixen el preu per si mateixes: ho fa no poder documentar-les. Una despesa particular identificada i justificada es retorna a l'EBITDA com a ajust de normalització, i una que no es pot explicar es queda dins i es multiplica pel múltiple en contra teva.
Capittal opina
Capittal opina: tinc dues ofertes per la meva empresa, com sé quina és millor?
El preu del titular no és comparable entre dues ofertes: només ho és l'efectiu net que cobres el dia del tancament, un cop restats deute net, ajust de circulant, escrow, earn-out, despeses i impost. El tram condicionat es valora a part, multiplicat per la seva probabilitat de cobrament i descomptat pel temps i la permanència que exigeix.
Capittal opina
Guia Capittal opina: totes les decisions en vendre la teva empresa
Vendre una empresa no és una decisió: són unes trenta decisions encadenades, i el preu final el fixen les que es prenen abans que arribi la primera oferta. Aquesta guia les ordena pel moment del procés i dona la resposta curta a cada una, amb l'anàlisi completa a la columna Capittal opina.
Capittal opina
Capittal opina: el comprador es fa enrere després de la LOI, què pots fer?
Una LOI és gairebé tota no vinculant, així que rarament hi ha indemnització per la retirada. Sí que pots reclamar confidencialitat, exclusivitat, no captació i despeses.
Capittal opina
Capittal opina: com vendre la teva empresa sense que se n'assabenti el mercat
La confidencialitat en una venda no la garanteix l'NDA: la garanteix el disseny del procés, amb informació per fases i contactes esglaonats.
Capittal opina
Capittal opina: com vendre una empresa que depèn del propietari
La dependència del fundador no impedeix vendre. Trasllada preu del tancament al futur, i això es corregeix en els 12-18 mesos previs.