Barcelona, 1 de julio de 2026. El desconocimiento sobre el valor real de la empresa es el primer obstáculo con el que se encuentra un dueño que se plantea vender. Capittal ha ordenado los múltiplos EBITDA por sector que se están aplicando en las operaciones del mercado mediano español.
Los rangos por sector
Los rangos de referencia para empresas con un EBITDA de entre 1 y 15 millones de euros son los siguientes:
- Software y SaaS: 6-10 veces EBITDA, con picos de 10-18 veces en empresas con ingresos recurrentes (ARR), márgenes superiores al 70% y crecimiento sostenido.
- Servicios sanitarios (clínicas, laboratorios, dispositivos médicos): 6-10 veces, sostenidas por la estabilidad de la demanda y las barreras regulatorias.
- Servicios profesionales: 5-8 veces EBITDA ajustado.
- Servicios B2B recurrentes: 4,5-7 veces.
- Distribución especializada: 4-6 veces.
El múltiplo es solo la mitad de la ecuación
«El error más frecuente es aplicar el múltiplo sobre el EBITDA contable en lugar del EBITDA normalizado», señalan desde Capittal. En las pymes españolas, la diferencia entre el resultado reportado y el resultado normalizado —una vez depurados gastos no recurrentes, retribuciones del propietario a valor de mercado y partidas ajenas al negocio— oscila habitualmente entre el 15% y el 30%. Ese ajuste puede alterar la valoración final más que el propio múltiplo.
Cuatro factores mueven el múltiplo dentro de su rango: la recurrencia de los ingresos, la dependencia del negocio respecto de su dueño, la concentración de clientes y el crecimiento demostrado. «Una empresa que sigue funcionando sin su propietario y con ingresos contractuales recurrentes se paga en la parte alta de la horquilla; la que depende de una sola persona y de tres clientes, en la parte baja», explican desde la firma.
Los rangos completos por sector de actividad pueden consultarse en la guía de múltiplos de valoración, y cualquier propietario puede obtener una estimación orientativa con la calculadora de valoración gratuita.
Sobre Capittal
Capittal Transacciones es una boutique de M&A especializada en el mercado mediano (mid-market), con sede en Barcelona. Asesora a propietarios de empresas en procesos de venta, compra y valoración. Más información en capittal.es.