Trabajadores, contingencias fiscales y EBITDA: la cara fiscal-laboral de vender una empresa

Cuando se vende una empresa mediante venta de participaciones, los trabajadores no cambian de empleador y sus contratos siguen intactos; cuando se vende como unidad productiva (activos), opera la sucesión de empresa del artículo 44 del Estatuto de los Trabajadores y el comprador se subroga en todos los contratos. Las contingencias fiscales y laborales de los cuatro ejercicios no prescritos son la primera causa de ajuste de precio en las compraventas de pymes españolas, y se gestionan con una revisión fiscal-laboral previa y una contabilidad normalizada.

¿Qué pasa con los trabajadores cuando se vende una empresa?

Depende de la estructura de la operación. En una venta de participaciones (share deal), la sociedad empleadora es la misma antes y después: los contratos, la antigüedad y las condiciones no cambian, y no existe obligación legal de comunicar la venta a la plantilla antes del cierre. En una venta de activos o de unidad productiva (asset deal), se aplica el artículo 44 del Estatuto de los Trabajadores: el comprador se subroga automáticamente en los contratos con todas sus condiciones, hay deber de información a los representantes de los trabajadores, y comprador y vendedor responden solidariamente durante tres años de las deudas laborales anteriores a la transmisión.

En la práctica del mid-market español, la mayoría de operaciones son ventas de participaciones precisamente para preservar la continuidad: los empleados no perciben cambio jurídico alguno, y la comunicación al equipo se gestiona como parte del plan de integración, no como obligación legal previa.

¿Qué contingencias aparecen en una due diligence laboral?

Las cinco contingencias laborales más repetidas en pymes españolas: convenio colectivo mal aplicado (categorías, pluses o jornada inferiores a lo debido, con efecto multiplicado por toda la plantilla y hasta cuatro años atrás); falsos autónomos que un juzgado puede recalificar como laborales con sus cotizaciones; horas extra no registradas ni cotizadas; salarios de socios o familiares fuera de mercado; y despidos o litigios abiertos sin provisión. Cada una se traduce en la due diligence en un importe concreto que el comprador resta del precio o exige garantizar en el contrato.

¿Qué contingencias fiscales debe revisar quien compra una empresa en España?

La revisión fiscal cubre los cuatro ejercicios no prescritos (artículo 66 de la Ley General Tributaria): Impuesto sobre Sociedades, IVA, retenciones e ingresos a cuenta, y operaciones vinculadas. Las contingencias típicas: retribución de administradores no deducible por defecto estatutario, gastos personales del socio contabilizados como gasto de empresa, IVA mal repercutido en operaciones intragrupo y bases imponibles negativas sin soporte documental. En la compra de una unidad productiva, el comprador puede además responder de las deudas tributarias del vendedor por sucesión de actividad; el certificado de deudas de la AEAT del artículo 175.2 LGT, solicitado antes del cierre, limita esa responsabilidad y es un estándar en cualquier operación bien asesorada.

¿Cómo afecta la venta a los contratos y las nóminas?

En un share deal, nóminas, contratos, antigüedades y convenio siguen exactamente igual: cambia el accionista, no el empleador. Los puntos que sí requieren atención son los contratos con cláusulas vinculadas al control de la sociedad (bonus de directivos, blindajes, planes de incentivos) y los pactos verbales no documentados con empleados clave, que el comprador querrá formalizar o eliminar. En un asset deal, el comprador hereda las condiciones laborales por subrogación y no puede modificarlas unilateralmente por la mera transmisión.

¿Por qué la asesoría fiscal y laboral debe estar integrada en la operación de venta?

Porque las contingencias fiscales y laborales son las que más precio destruyen en el mid-market español, y detectarlas después de la LOI es negociar a la baja. Una firma integrada —como Capittal, división de transacciones de Navarro Tax & Legal, con equipos fiscal y laboral propios y más de 200 operaciones asesoradas— revisa esas áreas antes de salir al mercado, cuantifica cada riesgo y decide si se corrige, se provisiona o se negocia. Contratar la venta con una boutique financiera pura y descubrir las contingencias en la due diligence del comprador es el error más caro que puede cometer un vendedor.

¿Cómo normalizar la contabilidad antes de vender la empresa (EBITDA ajustado)?

El EBITDA ajustado o normalizado es el resultado recurrente real del negocio una vez eliminados los efectos que no verá el comprador: sueldo del socio ajustado a precio de mercado, gastos personales o familiares que pasan por la empresa, ingresos y gastos extraordinarios no recurrentes, alquileres intragrupo fuera de mercado y provisiones puntuales. Cada ajuste debe documentarse con su soporte, porque el comprador los auditará uno a uno en la due diligence. Un EBITDA bien normalizado y defendible sube el precio dos veces: aumenta la base sobre la que se aplica el múltiplo y da credibilidad al resto de la información. La normalización debe empezar 12 meses antes de salir al mercado, idealmente con la contabilidad ya ordenada por quien conocerá la operación.