Guía de private equity
Private equity: qué es y cómo invierte en empresas.
El private equity es la inversión en el capital de empresas no cotizadas a través de fondos que las compran, las hacen crecer durante varios años y luego las venden con plusvalía. En España el sector está regulado por la Ley 22/2014 de entidades de capital riesgo y supervisado por la CNMV.
Última actualización: 28 de junio de 2026
¿Qué es el private equity?
El private equity (capital privado) es una forma de inversión en la que un fondo toma participaciones en empresas que no cotizan en bolsa. El fondo aporta capital y gestión activa, mejora la compañía durante un periodo de tenencia y obtiene su rentabilidad al venderla. A diferencia de comprar acciones cotizadas, el inversor de private equity entra en el accionariado de empresas privadas y participa en su dirección, normalmente con un horizonte de varios años.
El ciclo del fondo
¿Cómo funciona un fondo de private equity?
Un fondo de private equity capta dinero de inversores institucionales (LPs), lo invierte en una cartera de empresas y lo devuelve con plusvalía al desinvertir. El gestor del fondo (GP) decide en qué compañías entra y lidera su transformación. El ciclo típico tiene tres etapas: captación de fondos, inversión y creación de valor, y desinversión (venta a otro fondo, a un comprador estratégico o vía salida a bolsa). El periodo de tenencia habitual va de 4 a 7 años.
¿En qué se diferencia del venture capital?
El private equity compra empresas maduras y rentables; el venture capital invierte en startups en fase temprana. Ambos son capital riesgo, pero asumen riesgos y rentabilidades distintos. El private equity suele tomar mayorías y usa apalancamiento (deuda) para financiar la compra. El venture capital toma minorías en compañías sin beneficios todavía, apostando por su crecimiento futuro.
Tipos de operación
¿Qué tipos de operaciones hace el private equity?
El private equity opera con varias estructuras según la madurez de la empresa y el objetivo:
Buyout / LBO
Compra de una empresa madura, a menudo con deuda (leveraged buyout).
Capital expansión (growth)
Entrada minoritaria para financiar el crecimiento sin cambiar el control.
Build-up (buy and build)
Se compra una empresa plataforma y se le suman adquisiciones (add-ons) para ganar tamaño.
Replacement / relevo
Un fondo sustituye a socios que quieren salir, frecuente en empresa familiar.
Vender a un fondo
¿Cómo es vender tu empresa a un fondo de private equity?
Vender a un private equity significa negociar con un comprador profesional que valora por múltiplos de EBITDA y exige due diligence completa. El dueño puede vender el 100% o mantener una participación minoritaria y reinvertir junto al fondo. Los fondos suelen pedir continuidad del equipo directivo y mecanismos como el earn-out para alinear el precio con los resultados futuros. Un asesor de M&A equilibra la negociación frente a la experiencia del fondo.
El fondo valora por múltiplos sobre el EBITDA, por lo que conviene partir de una valoración de empresas sólida y preparar la due diligence antes de negociar. Si estás valorando la operación, revisa cómo encaja dentro del proceso de cómo vender una empresa.
Preguntas frecuentes
Private equity en España.
¿Qué significa private equity en español?
Private equity se traduce como capital privado o capital riesgo. Designa la inversión en el capital de empresas no cotizadas a través de fondos especializados.
¿Qué rentabilidad busca un fondo de private equity?
Los fondos de private equity persiguen rentabilidades anuales (TIR) de doble dígito, normalmente por encima del 15-20%, combinando crecimiento de la empresa, mejora de márgenes y uso de apalancamiento.
¿Quién regula el private equity en España?
Lo regula la Ley 22/2014, de entidades de capital riesgo, y lo supervisa la CNMV. Las gestoras se registran como SGEIC y los vehículos como entidades de capital riesgo (ECR).
¿Cuánto tiempo mantiene un fondo una empresa?
El periodo de tenencia habitual es de 4 a 7 años. Durante ese plazo el fondo ejecuta su plan de creación de valor antes de vender la participación.
¿Qué diferencia hay entre private equity y un fondo de inversión tradicional?
Un fondo tradicional compra activos cotizados y líquidos. El private equity compra empresas privadas, ilíquidas, y gestiona activamente la compañía hasta su venta.