Cómo se valora una empresa de logística y transporte en España
Múltiplos EBITDA por subsector logístico, el papel de la flota y las naves, y qué buscan los compradores en 2026.
Autor
Samuel Navarro
Equipo Capittal
Revisión editorial
Equipo M&A Capittal
Criterio financiero, fiscal y legal
Actualizado
12 de junio de 2026
Contenido revisable según mercado
Respuesta rápida: ¿cuánto vale una empresa de logística?
Las empresas de logística y transporte en España se valoran habitualmente entre 4x y 7x EBITDA. La logística especializada (última milla, temperatura controlada, ADR, farma) cotiza en la parte alta; el transporte generalista con flota envejecida y márgenes estrechos, en la baja. Más que en casi ningún otro sector, el múltiplo depende de la calidad del contrato con el cliente y de la estructura de activos.
Rangos por subsector
| Subsector | Múltiplo EBITDA | Por qué |
|---|---|---|
| Logística farma / temperatura controlada | 6x – 8x | Barreras de entrada, contratos largos |
| Última milla y e-commerce | 5,5x – 7,5x | Crecimiento estructural, presión de márgenes |
| Transporte ADR / especializado | 5x – 7x | Certificaciones y flota específica |
| Operador logístico 3PL con contratos | 5x – 7x | Recurrencia contractual, naves y sistemas |
| Paquetería y distribución regional | 4,5x – 6x | Competencia intensa, grandes clientes |
| Transporte generalista carga completa | 3,5x – 5,5x | Márgenes estrechos, intensivo en capital |
Las particularidades de valorar logística
1. EBITDA menos renovación de flota
En transporte, la amortización no es un apunte contable: es el camión que habrá que reponer. Los compradores sofisticados miran EBIT o EBITDA menos capex de mantenimiento, lo que en flotas envejecidas recorta el múltiplo aparente. Una flota renovada (o en renting bien estructurado) defiende el precio.
2. Propiedad de naves e inmuebles
Si la empresa es dueña de sus plataformas logísticas, suele separarse la valoración: negocio operativo por múltiplo más inmuebles a valor de mercado (o sale & leaseback previo). Mezclar ambos en un único múltiplo casi siempre infravalora al vendedor.
3. Contratos y concentración
Un contrato a 3–5 años con un gran cargador es oro; ser proveedor "histórico sin contrato" del mismo cargador es un riesgo. La concentración de clientes superior al 30% es el descuento más habitual del sector.
4. Conductores y convenio
La escasez de conductores convierte la plantilla estable en un activo valorable. Las contingencias típicas (tiempos de presencia, dietas, subcontratación de autónomos) afloran en due diligence: conviene revisarlas antes de salir al mercado.
Ejemplo orientativo
Operador 3PL con 12 M€ de facturación, 1,4 M€ de EBITDA, naves alquiladas, flota en renting, 15 clientes (mayor: 18%): rango central 5,5x–6,5x → EV 7,7–9,1 M€; menos deuda neta de 1,2 M€ → equity 6,5–7,9 M€. Un proceso competitivo con estratégicos europeos tensaría hacia la parte alta; una flota propia por renovar lo bajaría.
Quién compra logística en España
Grupos logísticos europeos buscando capilaridad en Iberia, fondos en build-up de operadores especializados y cargadores integrando verticalmente. Cada perfil paga por cosas distintas: el estratégico paga sinergias de red; el fondo, plataforma de crecimiento.
Si quieres saber qué múltiplo es razonable para tu empresa logística, habla con nuestro equipo.
Preguntas frecuentes
Dudas habituales sobre este tema.
¿Por qué mi competidor se vendió a 8x y a mí me hablan de 5x?+
Probablemente vendió un subsector premium (farma, última milla con tecnología), incluía inmuebles, o el múltiplo circulado era sobre un EBITDA distinto. Los múltiplos de cabecera comparan mal sin normalizar.
¿Vendo la empresa con las naves o sin ellas?+
Depende del objetivo patrimonial. Mantener las naves y arrendarlas al comprador genera renta recurrente; venderlas dentro maximiza el cheque. Decidirlo antes de salir al mercado evita perder valor.
¿La flota en propiedad suma o resta valor?+
Una flota joven en propiedad suma valor de activo; una envejecida resta por el capex inminente. El renting traslada el coste al EBITDA y simplifica la comparación.
¿Qué buscan los fondos en logística española?+
Plataformas con más de 2 M€ de EBITDA en nichos especializados y add-ons regionales desde 0,5 M€. La fragmentación del sector español es precisamente lo que les atrae.