La ola de consolidación de asesorías en España: quién está comprando y por qué [2026]

La ola de consolidación de asesorías en España: quién está comprando y por qué

El sector de asesorías en España está viviendo su mayor transformación en décadas. En los últimos 18 meses, al menos seis plataformas respaldadas por capital privado internacional han entrado a competir por adquirir despachos profesionales en todo el territorio nacional. BlackRock ha financiado a Afianza con 110 millones de euros. Waterland ha invertido en Auren. New Mountain Capital ha comprado Grant Thornton España. Ufenau Capital ha lanzado Asenza uniendo a Sagardoy y Carrillo Asesores. Artá Capital ha rebautizado Gesdocument como Adlanter y planea 30 adquisiciones. Y ETL Global, respaldada por KKR, supera ya las 140 oficinas en el país.

No es casualidad. Los fondos de private equity llevan años consolidando asesorías en Reino Unido (donde Azets, Xeinadin y Sumer han absorbido centenares de firmas), en los países nórdicos y en Estados Unidos (donde más de un tercio de las 750 mayores firmas CPA ya tienen respaldo de PE). España, con más de 60.000 asesorías — el 93% con menos de 5 empleados — representa uno de los mercados más fragmentados de Europa. Y eso, para un fondo de inversión, es una oportunidad.

¿Por qué ahora? Tres fuerzas convergen al mismo tiempo

Primera: la demografía. El 45% de los titulares de asesorías tiene entre 41 y 50 años, y muchos se acercan a la jubilación sin un plan de sucesión claro. Entre 2021 y 2023 cerraron más de 11.000 despachos en España, un 7% del total. Cada año hay más propietarios dispuestos a vender.

Segunda: la tecnología. La facturación electrónica obligatoria (Ley Crea y Crece), TicketBAI en el País Vasco, y la irrupción de herramientas de IA están forzando inversiones que una asesoría de 3-5 personas no puede asumir sola. El 66% de los despachos españoles todavía no dispone de plataformas telemáticas para compartir datos con sus clientes.

Tercera: el arbitraje de múltiplos. Los fondos adquieren asesorías a 3-5 veces EBITDA y construyen plataformas que, con escala, se valoran a 8-12 veces. En el caso más extremo — Citrin Cooperman en EE.UU. — una firma pasó de 11x a 15x EBITDA en tres años, generando una rentabilidad del 4x para el inversor.

¿Qué significa esto para el dueño de una asesoría?

Que por primera vez hay compradores serios con capital disponible. Pero también que la ventana tiene fecha de caducidad: a medida que los consolidadores vayan cerrando territorios y segmentos, las condiciones para los vendedores que lleguen tarde serán peores.

¿Y para el que quiere crecer?

Que es el momento de definir si quieres ser comprador o ser comprado. Las plataformas que se construyan ahora — con la tecnología, el equipo y la estrategia adecuados — serán las que capturen el valor de esta consolidación.

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